مایکل سیلور با وجود معامله‌ی بیت‌کوین زیر ۸۵ هزار دلار، مسیر خودش رو حفظ می‌کنه – او همچنان اون رو بهترین کریپتو برای خرید می‌نامد!

پست تک کلمه‌ای مایکل سیلور توی X در این هفته – «تحمل کن» (Endure) – موضع Strategy رو توی شرایطی نشون می‌ده که بیت‌کوین، که سیلور همچنان اون رو بهترین رمزارز برای خرید جهت حفظ ارزش بلندمدت توصیف می‌کنه، در ۲۲ نوامبر ۲۰۲۵ با قیمت ۸۴,۴۴۱ دلار معامله می‌شه؛ یعنی بیش از ۴٪ کاهش توی ۲۴ ساعت و تقریباً ۳۰٪ کاهش از بالاترین قیمت تاریخی خودش.

این عقب‌نشینی اخیر به دنبال چندین هفته شرایط نقدینگی ضعیف‌تر، کند شدن ورود ETF و داده‌های ترکیبی بازار کار آمریکا اتفاق می‌افته، که همه‌ی این‌ها به یک تغییر رویکرد به سمت دوری از ریسک توی کل بازار کریپتو کمک کرده.

این کاهش، تمرکز رو دوباره روی این سوال برگردونده که آیا یک حرکت پایدار زیر ۷۵,۰۰۰ دلار می‌تونه برای Strategy (NASDAQ: STRK، که قبلاً MicroStrategy بود) و خزانه‌داری بیت‌کوین ۴۸.۴ میلیارد دلاری اون چالش‌هایی رو ایجاد کنه یا نه.

گزارش اشتباه Arkham، آخرین خریدها و نگرانی‌های اهرم

اوایل این ماه، Arkham Intelligence به اشتباه کاهش ۴۷,۰۰۰ BTC توی کیف پول‌های Strategy رو گزارش داد، که نگرانی‌هایی رو در مورد فروش‌های اجباری احتمالی ایجاد کرد. سیلور این ادعا رو بی‌اساس دونست، و پرونده‌های بعدی SEC تأیید کردن که این شرکت در عوض ۸,۱۷۸ BTC رو به قیمت ۸۳۵.۶ میلیون دلار و با میانگین قیمت ۱۰۲,۱۷۱ دلار خریده. دارایی‌های فعلی ۶۴۹,۸۷۰ BTC هستن که با میانگین هزینه‌ی ۷۴,۴۳۳ دلار به ازای هر کوین خریداری شدن.

تحلیل‌گران به اوراق قرضه‌ی قابل تبدیل ۷.۷ میلیارد دلاری Strategy و اوراق بهادار اعتباری دیجیتال ($STRC و $STRK) به عنوان منابع اهرمی اشاره کردن که می‌تونن توی یک رکود طولانی‌مدت به نقاط فشار تبدیل بشن. سهم شورت (Short Interest) افزایش یافته، و MSCI همچنان در حال بررسی طبقه‌بندی Strategy به عنوان یک “شرکت خزانه‌داری بیت‌کوین” هست، با خروج احتمالی از شاخص که بالای ۸ میلیارد دلار تخمین زده می‌شه.

با این حال، Strategy تکرار کرده که هیچ کدوم از ساختارهای تأمین مالی فعلی اون آستانه‌ی لیکویید شدن فوری مرتبط با قیمت اسپات بیت‌کوین رو ندارن، و این شرکت حتی در طول کاهش‌های عمیق‌تر، “انعطاف‌پذیری وثیقه‌ی کافی” رو حفظ می‌کنه – این نکته‌ای هست که برای مقابله با گمانه‌زنی‌های مکرر در مورد ریسک مارجین مطرح شده.

فشار کلان اقتصادی، جریان‌های نهادی و پیام‌های سیلور

محیط گسترده‌تر به کاهش بیت‌کوین وزن اضافه کرده. ورود ETF که توی اوایل سه‌ماهه‌ی چهارم قوی بود، به طور قابل توجهی کند شده، و چندین ناشر بزرگ طی دو هفته‌ی گذشته خروجی‌های کوچک اما پایداری رو گزارش دادن. همزمان، بعضی از مؤسسات به پوشش ریسک کوتاه‌مدت روی آوردن، چون بازده اوراق بهادار خزانه‌داری همچنان بالاست و عدم قطعیت پیرامون کاهش نرخ‌های بهره‌ی آینده ادامه داره. در حالی که شرکت‌ها به بیت‌کوین به عنوان یک دارایی خزانه‌داری علاقه نشون دادن، هیچ کدوم با سرعت انباشت Strategy مطابقت نداشتن، و این باعث می‌شه رویکرد سیلور منحصر به فرد و بحث‌برانگیز باشه.

پست‌های اخیر سیلور توی X – «هیچ‌وقت عقب‌نشینی نکن»، «ما هر روز این هفته بیت‌کوین خریدیم» و «تحمل کن» – موضع اون رو دوباره تأیید می‌کنن که نوسانات یک فیلتر موقتیه که ثبات رو از سفته‌بازی جدا می‌کنه.

او پافشاری می‌کنه که بیت‌کوین همچنان ذخیره‌ی ارزش برتر توی بلندمدت باقی می‌مونه، و برنامه‌ی Strategy بدون تغییره: ادامه دادن به انباشت بیت‌کوین به عنوان دارایی خزانه‌داری اصلی در حالی که کسب‌وکار نرم‌افزاری ۵۰۰ میلیون دلاری خودش رو اداره می‌کنه.

لینک منبع